비상장 중소·중견기업의 신용등급과 자산재평가에 관한 연구

Abstract

본 연구의 목적은 2008년부터 2014년까지 7년간의 기간을 대상으로 자산재평가를 한 198개의비상장 중소·중견기업을 대상으로 같은 기간 자산재평가를 하지 않은 199개 비상장 중소·중견기업을 통제기업으로 하여 재무적 특성 비교를 이용한 재평가 동기를 파악하는 것이다. 본 연구의결과는 회계정보이용자들에게 유형자산 재평가모형을 선택한 기업들의 재평가 회계처리에 대한의도를 파악하는데 도움을 주고, 원가모형을 선택하고 있는 기업들에게는 재평가모형의 선택여부에도 도움을 줄 것이라 예상된다. 본 연구에서의 비상장 중소·중견기업의 재무데이터는 금융감독원의 전자정보공시시스템으로부터 수작업을 통하여 만들어진 것으로 재평가모형을 선택한 년도를 기준으로 전년도와 차년도의데이터를 입수할 수 있는 기업이며, 통제기업은 자산재평가를 하지 않은 비상장 중소·중견기업 중자산재평가 표본과 자산규모와 업력이 비슷한 기업이다. 본 연구의 실증분석결과를 요약하면 다음과 같다. 비상장 중소·중견기업이 자산재평가를 선택하는 동기요인으로 첫째, 낮은 현금보유비율 때문이다. 장미혜․임재희(2012)의 연구와 같이 현금보유비율이 낮으므로 자산재평가를 하여 현금보유비율을 높이고자 하는 동기요인으로 작용할 수 있음을 보여준다. 둘째, 높은 총자산증가율이 자산재평가를 선택하는 동기요인으로 확인되었다. 김정애(2010) 등의 연구에서와 같이 총자산증가율이 높으므로 자산재평가를 통하여 총자산을 증가시켜 총자산을 높게 보고하고자 하는 동기요인으로 작용할 수 있음을 보여준다. 셋째, 높은 차입금 대 자기자본비율이 자산재평가를 선택하는동기요인으로 확인되었다. 높은 차입금은 자기자본 대비 차입금이 많다는 것으로 자산재평가를하여 재평가 증가 시에는 자본항목인 기타포괄손익으로 회계처리하게 되므로 차입금은 그대로라하더라도 자기자본 금액이 높아져 결국에는 차입금 대 자기자본비율은 낮아지는 효과를 가져오게되므로 이 역시 자산재평가를 하는 동기요인으로 작용할 수 있음을 보여준다. 넷째, 총자산이 기업평균보다 높은 기업의 경우 자산재평가를 선택하는 동기요인으로 확인되었다. 김정애(2010)의연구와 같이 총자산이 높은 기업의 경우 자산재평가로 얻는 효익이 비용보다 크다고 판단하여 자산재평가를 하는 동기요인으로 작용할 수 있음을 보여준다.