비정상외환손익으로 측정한 외환위험통제 취약성과 회계품질의 관련성

Abstract

과거 회계감사 문헌은 내부통제를 “회계통제”와 “관리통제” 측면으로 구분하였다. 이 구분은 COSO(The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) 개념체계의 재무보고목적 통제와 운영ㆍ준수목적 통제로 각각 이어지고 있다. 이 중 재무보고목적 통제는 그동안 국내외 학술연구와 회계 및 감사 실무의 주된 관심분야가 되어 왔다. 선행연구(Ashbaugh-Skaife et al. 2008; Bedard et al. 2012; Doyle et al. 2007b 등)는 내부통제가 취약한 기업일수록 회계품질이 더 낮다고 보고하였는데, 이들이 설명한 내부통제는 주로 재무보고목적 통제에 초점을 맞춘 것이다. 그런데 최근 COSO개념체계의 개정 과정에서 운영ㆍ준수목적 통제 분야에 대한 관심이 부각되면서 재무보고목적 뿐만 아니라 운영ㆍ준수목적 측면의 내부통제도 더 주목을 끌고 있다. 본 연구는 이러한 변화를 고려하여, 관리통제(또는 운영통제) 목적 측면을 많이 갖고 있는 외환위험 관련 통제절차(이하, “외환위험통제” 또는 “외환위험 관련 운영통제”라고 표현함)의 통제취약성이 갖는 회계품질에 대한 관련성을 조사한다. 정상적 상황에서 기업은 합리적 수준 외환위험관리를 수행하므로(Allayannis and Ofek 2001), 대규모 외환위험이익과 손실 발생 모두가 외환위험 관련 운영통제에 실패한 것으로 볼 수 있다. 또한 대규모 외환손실 기업들의 분식회계 의혹(김동하 2008 등)도 제기된 바 있다. 이처럼 외환위험통제는 재무보고목적 측면과 운영목적 측면을 모두 갖고 특히 운영목적 측면을 더 많이 갖고 있지만, 일부 재무보고목적과도 관련이 있다. 실험변수 측정을 위해서는, 외환손익규모가 클수록 외환위험통제가 더 취약할 것으로 예상한다. 연구모형에서는, 외환손익의 발생이 기업특성과 관련될 수 있음을 고려하여 1단계로 외환손익추정 모형을 이용하여 산업ㆍ연도별 정상외환손익금액을 추정하고, 1단계 모형 추정잔차(비정상외환손익금액)의 절댓값을 2단계 추정모형에서 외환위험통제 취약성의 대용치로 사용하였다. 회계품질의 대용치로는 재량발생액(절댓값)을 사용하였다. 연구 결과, 비정상외환손익 규모가 클수록 대체로 재량발생액이 유의하게 증가하였다. 선행연구에서 확인한 재무보고통제(내부회계관리제도) 취약기업의 이러한 관련성의 증분차이도 유의하게 나타났다. 또한 상ㆍ하위 비정상외환손익 규모를 더미변수로 적용하는 등 몇 가지 강건성 분석에서도 이와 유사한 결과를 나타냈다. 종합적으로, 위 실증결과들은 대체로 외환위험통제 취약기업의 경우 회계품질이 더 낮을 것이라는 예상과 일치한다. 비정상외환손익 규모로 측정한 외환위험통제 취약성은 재무보고목적 측면뿐만 아니라 운영목적의 내부통제 측면까지 포함한다는 점에서, 본 연구의 가장 큰 공헌점은 내부통제 연구를 재무보고통제(회계통제) 뿐만 아니라 운영통제(관리통제) 측면까지로 확장한 점이다.