국내은행의 이자율리스크관리가 수익성에 미치는 영향

Abstract

본 논문에서는 1995년부터 2017년까지 국내의 일반은행 및 은행지주회사를 대상으로 이자율리스크관리가 수익성에 미치는 영향을 분석하였다. 이자율리스크관리의 정도는 주가의 이자율민감도로 측정하였다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 이자율리스크관리가 강할수록 차기 연도의 수익성이 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 이자율리스크관리가 강할수록 차기 연도의 외부자금조달이 감소하는 것으로 나타났다. 셋째, 이자율리스크관리의 수익성제고효과는 성장기회를 많이 보유한 은행의 그룹에서 더욱 크게 나타났다. 넷째, 이자율리스크관리의 수익성제고효과는 경기불황기와 이자율변동성이 큰 시기에 더욱 두드러지게 나타났다. 본 연구결과는 이자율리스크관리를 통해 은행이 안정적인 내부자금을 확보함으로써 비용이 큰 외부자금에 대한 의존도를 줄이고, 성장옵션을 수행하는데 재무적 제약을 받지 않음으로써 과소투자비용을 줄일 수 있다는 이론으로 설명할 수 있다.