기업수명주기별 연구개발비에 대한 회계정책과 기업가치 관련성에 관한 연구

Abstract

[연구목적] 본 연구는 기업이 처한 경제적 특성정보를 기업수명주기의 대용치로 설정하여 기업수명주기의 역할을 규명하여, 기업수명주기별로 연구개발비에 대한 회계정책에 따라 자본시장의투자자가 기업가치 평가 시 기업수명주기별로 차별적인 평가가 이루어지는지 검증하고자 한다. [연구방법] 분석을 위해 2011년부터 2018년까지 한국거래소에 상장된 기업 중 일정 요건을 만족한 기업을 중심으로 연구개발비를 회계정책에 따라 자본화. 비용화 연구개발비로 구분하고, 기업수명주기 단계에 따라 기업의 특성 차이가 존재하므로 기업수명주기를 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 구분하였다. 자본시장의 투자자가 연구개발비에 대한 회계정책 정보를 가지고 기업가치 관련성을 평가시 기업수명주기별로 차별적으로 평가하는지를 분석하기 위해 가설을 설정하고 모형을설계, 분석하였다. [연구결과] 첫째, 기업수명주기별로 연구개발비는 기업가치 관련성에 차이가 있었다. 성장기의연구개발비는 기업가치에 부정적인 관련성을 제시하였고, 성숙기의 연구개발비는 기업가치에 긍정적인 관련성을 제시하였으며, 쇠퇴기는 통계적으로 유의하지 않는 결과를 제시하였다. 둘째, 기업수명주기별로 연구개발비에 대한 회계정책과 기업가치 관련성에는 차이가 있었다. 성장기는자본화 연구개발비만 기업가치에 양의 관련성을 제시하였고, 성숙기는 연구개발비에 대한 회계정책과 상관없이 모두 기업가치에 양의 관련성을 제시하였으며, 쇠퇴기는 연구개발비에 대한 회계정책과 상관없이 모두 통계적으로 유의하지 않은 결과를 제시하였다. [연구의 시사점] 이러한 결과는 연구개발비에 대한 회계정책을 기업수명주기별로 분석하여 미래의 성과 및 기업가치를 예측, 판단하는 중요한 근거자료로 제시될 수 있을 것이다.