기업의 현금흐름이 판매관리비의 비대칭성에 미치는 영향

Abstract

[연구목적]선행연구에 의하면 판매관리비의 비대칭성은 이익조정 유인, 기업의 수명주기, 매출 감소의 지속성 등에 따른 경영자의 의사결정유인에 영향을 받는다. 이를 바탕으로 본 연구에서는 판매관리비의 비대칭성에 추가적인 영향을 미치는 요인으로 기업의 현금성자산의 보유 수준이 판매관리비의 비대칭성에 미치는 영향을 검증한다. [연구방법]본 연구에서는 기업의 현금흐름이 매출 감소시 판매관리비의 비대칭성이 미치는 영향과 지속적인 매출 감소시 현금흐름이 판매관리비의 비대칭성에 미치는 영향을 나누어 검증한다. 분석모형은 유사 선행연구에서 사용되었던 다중회귀분석 방법을 이용한다. [연구결과]표본기간의 표본기업의 기본적인 판매관리비의 행태는 선행연구와 유사하게 하방탄력적인 것으로 나타났다. 또한, 기업의 영업활동으로 인한 현금흐름과 투자활동으로 인한 현금흐름이 큰 경우에는 판매관리비에 대해 하방탄력성이 완화된 반면에, 재무활동으로 인한 현금흐름이 큰 경우에는 판매관리비에서 하방탄력적인 원가 행태를 발견하였다. 그리고 총 현금흐름이 상대적으로 높은 경우에는 지속적으로 매출이 감소하더라도 매출회복을 위해 지속적으로 판매관리비의 지출을 크게 감소시키지 않는 행태가 나타났다. [연구의 시사점]본 연구는 기존의 원가비대칭성의 연구에 추가하여 매출 감소시 발생하는 판매관리비의 비대칭성에 영향을 미치는 요인으로 유형별 현금흐름의 영향력을 제안하고 이에 대한 실증적 증거를 제시하는 데 의의가 있다.