공개초안(2010)의 환위험 위험회피회계의 문제점

Abstract

위험회피목적의 파생상품거래에 대하여 공정가치위험회피회계나 현금흐름위험회피회계와 같은 특별한 회계처리를 적용하는 이유는 기존의 회계처리방식으로는 파생상품을 이용한 위험회피활동에 대한 경제적 효과를 실질적으로 반영할 수가 없기 때문이다. 그런데 주된 영업활동이 선박수주와 같은 외화장기도급계약 등의 확정계약(firm commitment)에 대한 환율변동위험을 회피하기 위해 파생상품계약(외화선도계약)을 맺고 공개초안(Exposure Draft 2010)에서 제안한 위험회피회계처리를 따를 경우, 오히려 확정계약자산·부채 등 재무정보가 급격하게 변동한다. 위험회피의 목적이 미래현금흐름의 변동성을 줄이는 것이라는 것을 고려한다면, 위험회피회계는 위험회피활동에 대한 경제적 실질과 그 효과를 올바르게 반영하지 못한다. 구체적으로 조선업의 경우, 외화장기도급계약에 따른 환율변동의 위험을 회피하기 위한 외화선도계약을 현금흐름위험회피회계로 처리할 경우, 원화로 환산한 현금수취액은 확정되어 있어 그 경제적 실질에 변화가 없음에도 불구하고, 결산기 환율이 급등함에 따른 파생상품 평가손실의 증가로 특정시점의 자본을 감소시키고 동시에 상대계정인 파생부채까지 증가함으로써 부채비율이 과도하게 악화되어 경제적 실질과 전혀 무관하게 자본잠식까지 보이게 된다. 공정가치위험회피회계는 현금흐름위험회피회계에서 발생하는 자본잠식 등 자본에서의 부적절한 변동성을 제거시켜주지만, 공정가치위험회피회계처리 또한 문제점이 있다. 환율변동위험을 회피하는 회계처리에 따라 계상된 위험회피수단은 위험회피대상(확정계약자산)과 상계되어 미래현금흐름의 변동성을 줄임에도 불구하고, 현행 회계기준에 따라 장기간에 걸쳐 총액으로 보고됨으로써 기업의 자산과 부채가 과대평가되고, 부채비율(debt-to-equity ratio) 등을 이용하여 기업의 미래현금흐름을 예측하는 정보이용자들을 오도한다. 본 논문에서는 이러한 총액표시의 문제점을 보완하고 경영자의 의사결정의 효과를 가장 적정하게 재무제표에 표시하는 방법으로 위험회피대상과 위험회피수단 간의 차감표시(linked presentation)를 제안한다. 차감표시는 순액의 개념을 재무상태표에 도입한 매우 신선한 표시방법이다. 차감표시는 위험회피활동 목적이 위험회피수단을 이용하여 위험회피대상의 미래현금의 변동성을 줄여서 안정적인 현금흐름을 가지고자 하는 것이라는 개념에 기반하고 있음으로 인해서 기업의 위험회피활동의 경제적 실질을 재무상태표에 올바르게 반영한다.