최고경영자 영향력과 회계보수주의 : 지배구조, 내부회계관리운영조직, 감사품질에 따라

Abstract

본 연구는 최고경영자 영향력과 회계보수주의 간의 관련성을 실증적으로 검증하였다. 특히 이들 간의 관련성에 있어 기업지배구조 수준, 내부회계관리운영조직, 그리고 감사품질이 미치는 영향을 추가적으로 검증하였다. 이를 위해 최고경영자 영향력의 대리변수(proxy)는 Bebchuk et al. (2011)에서 연봉 서열 상위 5위 내 경영진 임금의 총액 중 최고경영자 임금이 차지하는 비중으로 측정한 “경영자 보상차이(CPS)”를 활용하였다. 연구표본은 자본시장법 개정으로 보수 5억 이상 등기임원에 대한 개별 보수정보가 사업보고서에 공시된 2013년부터 2017년까지 한국증권거래소 상장 비금융업 1,167개의 기업연도를 대상으로 하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 최고경영자(CEO) 영향력이 큰 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 회계보수주의 수준이 낮은 것으로 나타났다. 둘째, 최고경영자(CEO) 영향력이 보수적인 회계처리에 미치는 부정적인 영향은 기업지배구조를 통해 일정 부분 통제가 가능한 것으로 나타났다. 셋째, 최고경영자(CEO) 영향력이 보수적인 회계처리에 미치는 부정적인 영향은 내부회계관리운영조직의 인력을 통해 부분적으로 통제가 가능한 것으로 나타났다. 넷째, 최고경영자(CEO) 영향력이 보수적인 회계처리에 미치는 부정적인 영향은 감사품질을 통해 일정 부분 통제가 가능한 것으로 나타났다. 이상의 결과에 의하면, 최고경영자(CEO) 영향력은 기업의 보수적인 회계처리에 부정적인 영향을 미치나, 기업 내외의 통제요인들이 이와 같은 최고경영자(CEO) 영향력을 일정 부분 제어할 수 있는 것으로 나타났다. 따라서 최고경영자(CEO)의 절대적인 영향력을 통제할 수 있는 기업 내외의 다양한 견제장치의 마련 및 이의 효율적인 운영이 필요할 것으로 판단된다.

The objective of our paper is to verify the effect of CEO power on accounting conservatism. To do this, we used CEO Pay Slice(below : CPS) measurement as the proxy of CEO power. And we measured accounting conservatism by the methods of Feltham and Ohlson(1995), Zhang(2000) and Penman and Zhang(2002). The samples of this paper selected from listed corporate at KRX, consist of 1,167 observations can be collected from 2013 to 2017. The verification result of our paper can be summerized in the following. First, the CEO power(CPS) has a significant negative relevance on accounting conservatism. Second, corporate governance can effect on the relevance between the CEO power(CPS) and accounting conservatism. Third, Internal accounting control system can effect on the relevance between the CEO power(CPS) and accounting conservatism. Forth, Audit Quality can effect on the relevance between the CEO power(CPS) and accounting conservatism. So we can expect that the more CEO has a absolute power the less corporate apply the conservatism in accounting. This study has a limitation of CEO Pay Slice(CPS) measurement because we can just acquire the information of registration of officers’ pay. But we hope that our study can be the steppingstone on CEO power research.