손해보험회사의 손해율 및 사업비율의 가치관련성에 관한 연구

Abstract

손해보험회사에서 영위하는 상품은 크게 장기보험, 자동차보험, 일반보험으로 구분할 수 있다. 이들 상품들은 위험의 특성과 손익구조가 동일하지 않다. 따라서 손해보험회사의 가치 판단시 전통적으로 알려진 회계정보 이외에 이들 상품의 특성을 고려할 수 있는 요인들은 기업가치에 영향을 미칠 개연성이 많다. 특히 종목별 손해율과 사업비율은 향후 회사의 수익을 예측해볼 수 있는 중요한 지표이므로 자본시장에서 투자자들이 의사결정시 중요하다고 판단할 개연성이 높다. 본 연구에서는 손해율과 사업비율이 자본시장에서 어떻게 반영되고 있는지 실증 분석하고자 한다. 본 연구 결과에 따르면 손해율의 가치관련성은 종목별로 동일하게 나타나지 않았다. 자동차보험의 손해율은 수준모형 및 증분모형에서 모두 가치관련성이 있는 것으로 나타났다. 장기보험은 수준모형에서는 가치관련성이 있는 것으로 나타났으나, 증분모형에서는 유의하지 않게 나타났다. 일반보험 손해율의 가치관련성은 수준모형 및 증분모형에서 모두 유의하지 않게 나타났다. 끝으로 사업비율은 수준모형에서는 가치관련성이 있는 것으로 나타났으나, 증분모형에서는 유의하지 않게 나타났다.