비대칭적 2개국 신개방경제 거시모형을 이용한 한국경제 경기변동 요인 분석

Abstract

본 연구는 한국경제의 경기변동 요인 분석에 있어 소규모 개방경제(SOE) 모형을 활용한 기존 연구와는 달리 2개국 개방경제(NOEM) 모형의 활용을 시도하였다. 한국경제의 경우 교역대상 국가와 경제규모에서 큰 차이를 보이는 점을 감안하여 본고는 비대칭적 2개국 NOEM 모형을 구축하고 이를 분석에 활용하였다. 2000년 이후 네 차례의 경기 후퇴기를 대상으로 역사적 분산분해를 통해 경기변동 요인을 분석한 결과 2000년 8월∼2001년 7월 경기후퇴기는 비용충격에, 2002년 12월∼2005년 4월 경기후퇴기는 해외 및 국내 수요충격에 기인하는 것으로 분석되었으며 글로벌 금융위기에 따른 2008년 1월∼2009년 2월 경기후퇴기는 국내 비용충격과 수요충격이 혼합적으로 작용한 것으로 나타났다. 또 공식적인 경기후퇴기는 아니나 2012년 이후 최근의 경기후퇴기는 금융위기 이후 대외충격이 상수화 된 가운데 국내수요 충격이 더해진 데 기인하는 것으로 분석되었다. 통화정책은 2008년 금융위기의 악화를 막는데 일정한 역할을 하였으나 최근 경기침체에 대하여는 소극적 정책을 견지하였던 것으로 나타났다.