외국인 매매정보가 시장에 미치는 영향

Abstract

본 연구는 외국인 매매상위 종목에 포함되었던 개별 종목들의 일일 자료를 분석하 여 외국인 매매상위 종목 포함이라는 일별 정보가 국내 주식시장에의 주가수익률 및 변동성 거래량에 어떻게 영향을 미치고 개인 기관 등 각 투자 주체별 매매에 추종 , , 매매를 야기시키고 있는지 살펴보았다 그 결과 외국인 매매상위 종목에의 포함 정보 . 가 시장에 어떤 일정한 정보효과를 발휘하여 종목별 변동성과 개별 종목 수익률에 영 향을 미친다기보다는 이미 외국인 매매상위 종목의 내용으로 정리되어 발표되고 있다 는 측면에서 분명히 외국인 매매상위 종목 발표의 정보 효과는 그 이전에 이루어지고 있는 것으로 나타나 개별 종목에 대한 외국인 매매정보가 어떤 경로를 통해서든지 이 , 미 시장의 장중 거래에 반영이 되고 있음을 시사하고 있다 또한 투자주체별 매매체결 . , 동향에서도 외국인 매매상위 종목 발표에 국내 개인 기관들이 추종매매를 하고 있다 , 는 증거는 찾을 수 없었고 외국인 매매 상위 종목에 출현한 거래일수에 따른 그룹별 , 세부 분석 결과에서도 대체로 유사한 현상을 발견할 수 있었으나 다만 대형주 위주로 , 구성된 그룹의 경우 대금기준 순매도에 대해 개인과 달리 국내 기관이 외국인들과 보 , 조를 같이 맞추고 있었다 이러한 본 연구결과는 외국인 매매 정보가 국내 개인 기관 . , 등의 투자자들에게 중요한 투자 정보로 인식되고 있는 일반적인 추론에 많은 시사점 을 던진다고 할 수 있다.