APC 모형에 기초한 장기주택수요 추정

Abstract

고령화 및 저출산 등으로 인구구조가 급격하게 변화하는 시점에서 주거소비특성 분석에 인구통계학적 변수를 고려하는 것은 필수적이다. 그러나 연령효과가 코호트효과와 시간효과가 혼재된 상태에서는 생애주기 관점에서의 순수한 연령효과가 적절히 측정될 수 없다. 따라서 본 연구에서는 연령효과, 코호트효과, 시간효과를 합리적인 방법으로 상호통제한 상태에서 각 개별효과를 측정하였다. APC모형 추정결과, 주거소비 정점은 55~59세로 나타났으며 정점 이후에 주거소비 수준은 안정적인 감소 패턴으로 나타났다. 코호트효과는 1955~1964년생인 베이비붐 세대를 기점으로 이전 세대에 비해 이후 세대의 주거소비 수준에서 단절적인 감소가 발생한 것으로 추정되었다. 또한 장기주택수요 예측결과, 2010년 대비 2035년에 38.7%의 누적 증가율을 보여주고 있으며, 이는 기존의 변형된 M-W모형에 기초한 장기주택수요 추정결과에 비해 상대적으로 낮은 누적증가율로 판단된다. APC모형에 기초한 장기주택수요 추정결과를 해석하면, 우리가 우려하는 노령화 및 저출산 그리고 베이비붐 세대의 은퇴와 같은 부정적인 요인으로 인한 효과가 단기적으로는 주택시장에 급격한 변화를 발생시키지 않을 것으로 예상된다. 하지만 장기적으로는 주택시장의 성장에 한계가 발생하는 상황이 도래할 것이며 향후 거시적인 경제성장이 여의치 않다면 그 시점은 예상보다 빨리 다가올 수도 있으므로, 총수요의 축소 국면에 대비할 수 있는 정책적 변화가 필요한 시점이라고 판단된다.

When we analyze housing demand, we simply assume that housing consumption pattern of a household follows a typical life cycle measured by age. However, same age groups at different time points belong to different birth-cohorts. Different birth-cohorts may have different preferences on housing consumption. Without considering this birth-cohort effect explicitly, estimating efforts of future housing demand may produce a misleading result. So, we develop an Age-Period-Cohort(APC) model to measure age, cohort and period effects separately on housing consumption of households. The estimated APC model shows that the peak point of housing consumption appears at the age of 55~59, which is younger than the peak age groups in the existing studies without controlling cohort and time effect. Regarding to cohort effect, there exists a distinguished decrease in housing consumption levels of the younger generations including Baby Boomers(born in 1955-1964) comparing with those of the older generations. The forecasting result of long-term housing demand based on the APC model shows 38.7% of a cumulative growth between the years of 2010 and 2035, which is a significantly lower numbers comparing with the previous studies using modified Mankiw--Weil models incorporating age and time effects only.