Estimating the Income Elasticity of Marginal Utility: A Study Using South Korean Household Survey Data

Abstract

In this study, we estimate the elasticity of the marginal utility of income using nationally representative household survey data from South Korea, following the direct measurement approach of Layard et al. (2008). Our findings suggest that the income elasticity of marginal utility for the broader population is 1.49 and remains stable over time. Moreover, we explore potential heterogeneity in the income elasticity of marginal utility among individuals. Statistically significant differences in this elasticity are observed across subgroups defined by various demographic and socioeconomic characteristics, including age, marital status, employment status, health status, educational attainment, and net asset positions.

본 연구는 가구 설문조사 자료인 한국복지패널을 이용하여 한계효용의소득탄력성을 추정하였다. 설문 응답자들이 보고한 생활실태 만족도 수준을 응답자들의 효용 수준으로 사용하는 Layard et al. (2008)의 직접측정 방법을 이용하여 한계효용의 소득탄력성을 추정한 결과, 전체 표본집단을 대상으로 추정한 한계효용의 소득탄력성은 1.49로 나타났으며 이추정치는 시간의 경과에도 안정적임을 확인하였다. 또한 본 연구는 인구집단별 한계효용의 소득탄력성의 이질성을 분석하였으며, 나이, 혼인 상태, 고용 상태 및 고용상의 지위, 건강 상태, 교육 수준, 순자산 수준 등다양한 인구통계 및 사회경제적 특성에 기반한 인구집단 간 한계효용의소득탄력성이 유의하게 차이가 있음을 확인하였다.