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프로젝트 파이낸스 사업의 투자타당성 분석기법 재검토: 유한한 사업수명과 시간가변적 자본비용을 반영하는 사례연구A Case Study on the Project Finance; A New Capital Budgeting Approach of NPV and IRR Methods
- Other Titles
- A Case Study on the Project Finance; A New Capital Budgeting Approach of NPV and IRR Methods
- Authors
- 이원흠
- Issue Date
- 2016
- Publisher
- 명지대학교(서울캠퍼스) 금융지식연구소
- Keywords
- 프로젝트 파이낸스; 유한한 사업수명의 투자안; 투자타당성 분석; NPV; IRR; Project Finance; Finite Project Life; Capital Budgeting; NPV; IRR
- Citation
- 금융지식연구, v.14, no.2, pp.45 - 73
- Journal Title
- 금융지식연구
- Volume
- 14
- Number
- 2
- Start Page
- 45
- End Page
- 73
- ISSN
- 2093-4610
- Abstract
- 유한한 사업수명을 가진 투자안에 대한 투자타당성 분석기법으로서 순현가법(NPV) 및 내부수익율법(IRR)이 전통적인 기법으로서 널리 인정받고 있다. 프로젝트 파이낸스(PF)사업은 사업수명이 유한할 뿐만 아니라 사업주체인 특수목적회사 (SPC)의 부채조달액에 대한 상환소구권이 제한되는 사업특성이 때문에 투자타당성 분석기법이 재검토되어야 한다. 사업수명이 유한하면 PF가 향유하는 절세액의 지속기간도 유한하고, 자금조달도 SPC의 현금흐름을 거의 유일한 담보로 이루어지기 때문에 자본비용이 상대적으로 더 높을 것으로 예상되기 때문이다.
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