물류중심기업의 소유구조가 자본투자 의사결정에 미치는 영향

Abstract

물류를 중심영업으로 하는 기업들이 대기업의 계열회사인 경우가 많고, 해당기업을 소유함에 따라 계열사 영업을 통합하는 전략적 측면에서 기업을 소유하고있는 경우가 많다. 그러나 현재까지 물류중심 기업에 대해 소유구조에 따라 경영의사결정이 달라지는지를 연구한 선행연구가 희박하다. 따라서 본 연구에서는 물류중심기업을 대상으로 기업의 소유구조 중에서 소유 괴리도와 외국인 지분율이자본투자 수준에 영향을 미치는지를 실증적으로 검증하고자 하였다. 이를 위해 1998년부터 2010년까지 우리나라 거래소에 상장되어 있는 물류중심기업을 대상으로 기업의 소유 괴리도와 외국인 지분율 자료를 수집하고, 다중회귀분석을 통해 소유구조가 자본투자에 영향을 미치지를 분석하였다. 본 연구의결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 물류중심기업의 소유 괴리도는 자본투자의사결정에 영향을 미치지 않는것으로 나타났다. 둘째, 물류중심기업에서 외국인지분율이 기업의 자본투자수준에 영향을 미치지 않는 것으로 타나났다. 셋째, 물류중심기업에서 기업의 연구개발 지출이 자본투자에 미치는 영향은 소유 괴리도가 높을수록 감소하는 것으로나타나 연구개발비지출 의사결정에는 지분소유로 인한 통제구조 때문에 의사결정에 비효율이 있을 수 있음을 시사하고 있다