글로벌 금융위기와 물가안정목표제 평가: 근원인플레이션을 중심으로Measures of Underlying Inflation and Evaluation of Inflation Targeting with Global Crisis in Korea
- Other Titles
- Measures of Underlying Inflation and Evaluation of Inflation Targeting with Global Crisis in Korea
- Authors
- 박원암
- Issue Date
- 2010
- Keywords
- Underlying Inflation; Global Financial Crisis; Inflation Targeting System; Structural VAR Model; 근원인플레이션; 글로벌 금융위기; 물가안정목표제; 구조적 벡터자기회귀모형
- Citation
- KDI Journal of Economic Policy, v.32, no.3, pp.1 - 32
- Journal Title
- KDI Journal of Economic Policy
- Volume
- 32
- Number
- 3
- Start Page
- 1
- End Page
- 32
- URI
- https://scholarworks.bwise.kr/hongik/handle/2020.sw.hongik/21184
- DOI
- 10.23895/kdijep.2010.32.3.1
- ISSN
- 2586-2995
- Abstract
- 본고에서는 글로벌 금융위기의 충격을 산출량에 장기적 중립성을 가지는 근원적 충격과 장기적 중립성을 가지지 않는 비근원적 충격으로 나누어 글로벌 금융위기 기간 중 근원적 충격이 물가안정목표 달성에 미친 영향을 분석하였다.
본고에서 보인 바와 같이 글로벌 금융위기가 수요에 미친 영향과 이로 인해 물가가 안정된 효과를 제대로 파악하지 못하면 향후 물가안정이 어려워질 수 있다. 농산물과 석유류 제품의 일시적 공급충격을 제거한 통상적 근원인플레이션을 기준으로 평가하면, 2007~09년 중 물가안정목표는 안정적으로 달성된 것처럼 보이고 향후 목표 달성도 무난해 보인다.
그러나 중앙은행의 통제 대상인 구조적 근원인플레이션을 기준으로 평가하면 매우 달라진다. 글로벌 금융위기를 전후한 수요충격으로 근원인플레이션이 크게 변동하였으며, 2007~09년 중 물가안정목표 달성은 글로벌 금융위기에 따른 마이너스 성장에 기인한 바가 크다. 또한 글로벌 금융위기 이후 각종 경기확대정책에 힘입어 경기가 빠르게 회복되면서 근원인플레이션이 급격하게 상승하고 있으므로 향후 적절한 출구전략을 마련해야 한다.
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