유가증권 회계처리와 이익조정

Abstract

본 연구에서는 유가증권에 대한 미실현보유손익 회계처리 규정의 이론적 근거를 살펴보고, 매도가능증권에 대한 미실현보유손익을 당기손익항목에서 제외하도록 함에 따라 매도가능증권을 선별적으로 매각하여 이익을 조정하는지 여부를 실증 분석하였다.한국증권선물거래소 유가증권시장에 상장되어 있는 12월 결산 비금융회사를 대상으로 분석한 결과 비기대이익(매도가능증권처분손익을 제외한 후의 당기세전이익에서 전기세전이익을 차감한 금액)이 음(-)인 기업이 속한 집단은 비기대이익이 양(+)인 기업이 속한 집단보다 순처분이익률(매도가능증권처분손익을 주가 등으로 표준화한 비율)의 평균이 1%수준에서 유의적으로 높은 것으로 나타났다. 또한 차입금비율을 통제변수로 사용하고 비기대이익률과 순처분이익률의 관계를 회귀분석한 결과 비기대이익률의 계수 추정치가 1%수준에서 유의적인 음(-)의 값으로 나타났다.이러한 실증분석 결과는 이익유연화가설의 예측대로 당기이익이 기대치에 미치지 못하는 기업의 경우 미실현보유이익이 발생한 매도가능증권을 매각하여 당기이익을 늘리고, 당기이익이 기대치를 초과하는 기업의 경영자는 평가손실이 발생한 증권을 매각하여 매도가능증권평가손실을 실현시킴으로써 당기이익을 줄이는 현상이 나타나고 있음을 시사한다.