IRB방식에 의한 신용등급과 전이행렬 추정

Abstract

본 연구는 실증부도율과 표준화 재무관련 지표의 매핑을 통하여 신용등급을 추정하는 방법을 제안하였다. 로짓 모형과 같은 모수적 접근방법이나 판별분석, 인공신경망모형, 그리고 생존분석모형 등과 대비하여 본 연구방법론의 장점은 금융기관의 신용상태를 부실 또는 건전의 이분법이 아니라 다단계로 차등화 할 수 있다는 점이며 차등화한 신용등급은 바로 경험적 부도율과 매핑하여 신바젤자기자본규제협약(New Basel Capital Accord)의 내부신용등급평가방식(internal ratings based approach; IRB 방식)과 관련한 중요변수인 신용등급별 부도율(probability of default; PD)을 계산 가능하게 한다는 점이다. 2000~2003년도우리나라 저축은행산업 경험부도율 자료를 사용하여 실증분석한 결과 전반적 저축은행산업은 평균부도율의 관점에서 볼 때 투기등급인 BB를 넘지 못하는 것으로 나타나고 있다. 또한 시간적으로 변하는 신용 상황의 변화가 신용등급과 부도율에 미치는 영향을 살펴보기 위하여 신용등급의 역사적 전이행렬을 계산한 결과 년도별 편차가 클 뿐만 아니라 동일등급을 유지하는 확률도 신용평가사의 일반적 전이행렬과 비교할 때 동일등급 유지 확률이 낮은 특성을 발견하였다.