이사회 성별 다양성이 신용등급 및 신용등급 불일치에미치는 영향

Abstract

[연구목적]본 연구에서는 기업 지배구조의 관점에서 이사회 성별 다양성과 신용등급 및 신용등급 불일치의 관계를 검증해보고자 한다. [연구방법]분석을 위해 2013년에서 2021년까지 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로 여성CEO 및 여성 임원의 비율 및 존재여부와 신용등급과의 관계 및 신용등급 불일치와의 관계를 검증한다. 이를 위해 본 연구에서는 국내 3대 신용평가회사의 회사채 신용등급을 사용하고, 이사회의 성별 다양성과 기업의 신용등급 사이에 존재할 수 있는 내생성을 통제하기 위해 도구변수를 사용한 2단계 분석방법을 사용한다. [연구결과]분석 결과, 여성CEO나 여성 임원의 비율이 높거나 여성CEO나 여성 임원이 존재하는 기업의 경우 여성CEO나 여성 임원의 비율이 낮거나 여성CEO나 여성 임원이 존재하지 않는 기업에 비해 신용등급은 더 높게 나타났으며, 신용등급의 불일치는 덜 나타났다. 여성 임원의 존재 유무를 기준으로 표본수를 성향점수 매칭한 분석 결과도 유사하게 나타났다. [연구의 시사점]본 연구는 성별 다양성이 신용등급과 신용등급 불일치에 미칠 수 있는 영향을 기업지배구조 관점에서 설명하여 한정되어 있는 기업평가나 회사채 발행시장과 관련된 회계학의 연구 범위를 확장한다. 또한 본 연구는 여성임원의 선임 의무화가 시작된 시점에 여성 관련 연구의 범위를 지배구조와 연결하여 확장했다는데 공헌점이 있다.