나중에 상장폐지된 기업을 감사한 파트너의 감사품질이 더 낮은가? “연좌제” 또는“놀란 가슴” 여부에 대한 실증증거

Abstract

2018 회계연도부터 시행된 개정 회계감사기준에 따른 상장기업 감사파트너 이름공개 제도는, 이 제도가 감사투명성을 높일 것이라는 논리에 근거한다. 즉 파트너 과거 감사경력을 살펴보면 그 파트너의 감사품질을 예상할 수 있다는 것으로서, 문제기업을 담당한 파트너는 다른 감사에서도 문제가 있을 수 있다고 추정한다. 그러나 유능한 파트너일수록 문제기업을 더 많이 담당할 수 있으므로 이러한 논리에 잘못된 “연좌제” 위험이 있을 수도 있다. 오히려 해당 파트너가 문제기업의 높은 감사위험을 미리 인지하고, 경각심 때문에 다른 기업 감사도 철저하게 하는 “긍정적 전염효과” 가능성까지도 있다. 상장폐지 위험이 높은 기업은 감사실패 위험도 높지만, 동시에 상장폐지를 초래할 수 있는 의견거절 등 감사의견에 대한 반발로 회계사들이 실제로 신변위협을 느낄 수도 있기 때문이다. 이러한 상반된 가능성을 고려하여, 본 연구는 나중에 상장폐지된 기업을 감사한 파트너의 감사품질(상장폐지 기업은 제외)이 다른 파트너들과 차이가 있는지 조사한다. 구체적으로, 본 연구는 나중에 상장폐지된 기업을 감사한 파트너의 감사품질이 더 낮은지 여부와 다른 기업 감사에 대한 긍정적 “전염효과” 측면에 초점을 맞춘다. 실증조사 결과, 나중에 상장폐지된 기업을 감사한 파트너가 담당한 다른 기업들의 실적대응재량발생액(절댓값)은 유의한 차이가 없으나, 양과 음의 재량발생액 표본을 구분한 분석결과에서는 음의 재량발생액 크기가 유의하게 증가함을 발견하였다. 파트너 담당 상장폐지기업의 복수 여부를 추가 고려한 분석과 해당 감사연도에 관리종목기업을 담당한 파트너인지 여부에 대한 결합효과를 조사한 결과도 동일하였다. 이 추정결과들은 기업특성을 통제한 성향대응표본과 감사인규모에 따른 표본 분류 등 추가분석 결과에서도 유사하다. 위 실증결과는 나중에 상장폐지된 기업을 감사한 파트너가 더 보수적이고, 특히 복수 상장폐지기업을 감사한 파트너와 관리종목 담당 파트너가 더 큰 이익조정 억제 현상을 보였다는 점에서, 문제기업 감사파트너에 대한 잘못된 연좌제 위험과 파트너 차원의 높은 위험기업 감사경험에 따른 긍정적 전염효과 주장을 뒷받침하는 실증증거이다.