첨단기술산업과 주가지체현상High-tech Industry and Stock Price Delay
- Other Titles
- High-tech Industry and Stock Price Delay
- Authors
- 김민수; 이명건
- Issue Date
- Oct-2021
- Publisher
- 한국국제회계학회
- Keywords
- 첨단기술산업; 주가지체현상; 재무분석가; High Tech Industry; Stock Price Delay; Analyst
- Citation
- 국제회계연구, v.0, no.99, pp 235 - 256
- Pages
- 22
- Journal Title
- 국제회계연구
- Volume
- 0
- Number
- 99
- Start Page
- 235
- End Page
- 256
- URI
- https://scholarworks.bwise.kr/sch/handle/2021.sw.sch/20953
- DOI
- 10.21073/kiar.2021..99.010
- ISSN
- 1598-3919
2671-664X
- Abstract
- [연구목적] 본 연구는 첨단기술산업과 주가지체현상을 다루었으며 첨단기술산업 소속기업은 그외 기업에 비하여 주가지체현상이 크게 나타나는지를 살펴본다.
[연구방법] 본 연구의 실증분석을 위해 관심변수인 첨단기술산업 소속여부는 김성환과 손성규(2011)의 연구를 따랐으며, 종속변수인 주가지체 현상은 Hou and Moskowitz(2005)에서 제시된 방법을 적용하여 측정하였다. 분석 대상은 2011년~2016년 코스피시장에 상장된 기업들이고, 최종표본은 3,549개 기업-연도이다.
[연구결과] 실증분석 결과 첨단기술산업에 소속된 기업이 주가지체현상이 더 크게 나타났으며, 이는 첨단기술산업의 경우 기술력에 대한 분석과 평가가 난해하고 정보비대칭이 높아 주가지체현상이 큰 것으로 해석할 수 있다. 재무분석가가 주가지체현상을 감소시키는 역할은 첨단산업에서 유의하지 않음을 확인하였는데 이는 첨단기술산업에서 재무분석가의 분석이 유효하지 않거나이를 투자자들이 정확히 이해하지 못한 결과로 설명할 수 있다. 끝으로 첨단기술 산업 내에서는제조업이 비제조업에 비하여 주가지체현상이 더 크게 나타났으며 이는 제조업의 경우 무형과 유형의 자산 모두가 기술력을 결정짓는 요소이므로 비제조업에 비해 그 복잡성과 난해함이 증가한결과로 해석할 수 있다.
[연구의 시사점] 본 연구는 첨단기술산업의 특성을 주가지체현상이라는 측정치를 통해 명시적으로 실증하였다는 점에서 그 의미가 있으며, 자본시장 참여자에게 첨단기술산업의 경우 타 산업에 비해 주가가 지체되어 반영될 가능성이 있으므로 투자시 경각심을 가지고 임할 것을 제안한다. 또한 규제기관에게는 자본시장에서 첨단기술산업의 정보비대칭 현상을 완화할 제도 마련근거자료로 활용될 수 있다.
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Collections - College of Global Business > Department of Economics and Finance > 1. Journal Articles
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