스마트베타 ETF 자산배분open accessSmart Beta ETF Asset Allocation
- Other Titles
- Smart Beta ETF Asset Allocation
- Authors
- 고동형; 배진호; 서한백; 정재만; 채명석
- Issue Date
- Mar-2021
- Publisher
- 한국금융공학회
- Keywords
- Smart Beta ETF; Fama-French 5 factor model; Boostrap Simulation; Asset Allocation; Portfolio Optimization; 스마트베타 ETF; Fama-French 5요인 모형; 부트스트랩 시뮬레이션; 자산배분; 포트폴리오 최적화
- Citation
- 金融工學硏究, v.20, no.1, pp.93 - 122
- Journal Title
- 金融工學硏究
- Volume
- 20
- Number
- 1
- Start Page
- 93
- End Page
- 122
- URI
- http://scholarworks.bwise.kr/ssu/handle/2018.sw.ssu/41565
- DOI
- 10.35527/kfedoi.2021.20.1.004
- ISSN
- 1738-124X
- Abstract
- 본 연구에서는 7가지 유형의 스마트베타 ETF(베타, 규모, 가치, 퀄리티, 배당, 모멘텀, 저변동성)를 대상으로 Fama-French 5요인 모형에 의거한 부트스트랩 시뮬레이션과 Resampled Efficiency 방법론을 활용하여 그 경제적 가치를 분석하였다. 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 스마트베타 ETF는 기존의 전통자산들과 대비하여 투자할 만한 경제적 가치가 있다. 그 크기의 차이는 있지만, 거의 모든 유형의 ETF가 무위험자산, 시장포트폴리오에 추가하여 포트폴리오의 성과를 개선시킬 수 있다. 둘째, 그 중에서도 베타, 저변동성, 배당 ETF가 무위험자산, 시장포트폴리오에 추가하여 포트폴리오의 성과를 유의미하게 개선시킨다. 셋째, 무위험자산, 시장포트폴리오, 스마트베타 ETF로 포트폴리오를 구성할 경우, 위험회피계수에 따라 최적투자비중은 달라진다. 본 연구의 결론에서 일반 투자자가 스마트베타 ETF를 포함한 자산배분을 실행할 수 있는 방법에 대해 논의하였다.
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