기업의 상호 변경 결정 요인 분석

Abstract

[연구목적]본 연구의 핵심 목적은 기업의 상호 변경 요인을 밝히는 것이다. 보다 구체적으로 재무제표 변수로 요약되는 기업의 경영성과가 향후 기업의 상호 변경 가능성에 미치는 영향을 분석하는 것이 목적이다. 이를 위해, 기업의 규모 및 매출액 증가율 등의 변수와 상호 변경 가능성 사이의 관계에 대해서 검토하였다. [연구방법]본 연구는 2002년부터 2019년까지의 유가증권시장 및 코스닥 상장 기업의 재무제표 자료와 상호 변경 공시자료를 활용하여 기업의 규모, 수익성, 금융시장변수, 생산 요소 투입량이 향후 상호 변경 가능성에 미치는 영향을 로짓 모형을 활용하여 추정하였다. [연구결과]기업의 규모가 작고 생산성이 높을수록 향후 상호 변경 가능성이 높은 것으로 나타났다. 또한 매출액 증가율이 낮고 부채 증가율이 높은 등 경영성과가 부진할수록 향후 상호 변경 가능성은 높은 것으로 나타났다. [연구의 시사점]기존의 선행연구는 상호 변경이 외생적으로 이뤄진다는 암묵적인 가정 하에 상호 변경의 원인이 아닌 결과에 대해 집중적으로 분석하고 있다. 본 연구는 상호 변경의 원인을 분석하여 상호 변경 또한 기업의 전략적 결정의 일환임을 밝혔다.