적자회피와 특수관계자 거래의 관련성에 관한 연구

Abstract

본 연구는 기업의 경영자가 적자회피를 하는데 있어 특수관계자 간의 거래를 이용하는가에 대하여 실증분석을 실시하였다. 이를 위하여 본 연구에서는 기업의 이익조정의 유형을 적자회피, 적자순응, 흑자보고의 세 가지 형태로 구분하여 분석을 실시하였다. 또한 분석결과에 대한 강건성을 확보하기 위하여 이익조정의 유형을 구분하는데 있어 수정 Jones 모형, 성과대응 재량적 발생액 모형 그리고 수정 Jones 모형과 성과대응 재량적 발생액 모형을 모두 이용하는 세 가지 방법으로 이익조정 유형을 구분하였다. 분석결과 첫째, 적자회피 기업과 적자순응 기업을 대상으로 한 분석결과를 보면, 특수관계자 간의 거래는 적자회피에 양(+)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 기업의 경영자가 적자보고를 회피하기 위한 이익조정을 하는 경우, 특수관계자 간의 거래를 이용하는 것을 의미한다고 볼 수 있다. 둘째, 적자회피 기업과 흑자보고 기업을 대상으로 한 분석에서는 특수관계자 간의 거래는 적자회피 기업에 양(+)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 경영자의 적자보고 회피를 위한 이익조정은 특수관계자 간의 거래를 통해 이루어질 수 있는 가능성이 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과로 볼 때, 경영자는 특수관계자 간의 거래를 이용하여 이익조정을 하고 있으며, 특히 이러한 이익조정은 실제 적자가 발생되었음에도 불구하고 특수관계자 간의 거래를 통해 적자보고를 회피하는 이익조정을 나타낸다고 볼 수 있을 것이다.

In these days, a discussion on the economic liberalism is very popular and sensitive inKorea. In that, the related party transactions is core subject. Especially transferring of a largeamount of work to the related party transactions including subsidiary companies is center ofdiscussion. In this timing, this study performed by using empirical method about that whether relatedparty transactions is used to avoid loss reporting by CEO. For this purpose, earningsmanagement which is assumed to taken by CEO was classified three types in this study. That's are loss avoidance, loss adaptation and surplus reporting. For the robustness of theresults of this study, adjusted Jones model(DA), performance matched discretional accrualmodel(PMDA) and combination of two model was used to calculate three types of earningsmanagement. The results of study are as follows. First, it is confirmed that related party transactionsaffected positive(+) significant influence to loss avoidance with the firm classified as lossavoidance group and loss adaptation group. This result means that related party transactionswas used for the loss avoidance earnings management by CEO. Second, related partytransactions also has statistically positive(+) significant influence to loss avoidance with thefirm classified as loss avoidance group and surplus reporting group. Also this result impliesthat CEO would be take related party transactions for the loss avoidance earningsmanagement. As a result, related party transactions was used for the earnings management to avoid lossreporting by CEO. Therefore actual loss would be convert to income reporting by relatedparty transactions. The results of this study tells to whom interested parties of firms withrelated party transactions have more care to invest them.