국제회계기준 최초 도입 시 간주원가 선택의 경제적 유인에 관한 연구: 미래투자효율성 분석을 중심으로

Abstract

[연구목적]본 연구는 K－IFRS 도입 시 유형자산에 대한 간주원가채택 여부에 따라 미래투자효율성의 차이가 있는지, 간주원가 채택 유형자산의 유형에 따라 미래투자효율성의 차이가 있는지를 실증적으로 검증한다. [연구방법]본 연구는 2011년부터 2018년까지 거래소에 상장된 비금융업을 대상으로 간주원가 채택 여부 및 간주원가 채택 대상 자산의 유형과 투자효율성과의 관련성을 검증하기 위해 회귀분석을 실시한다. [연구결과]주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 간주원가채택기업은 간주원가비채택기업에 비해 비효율적 투자성향이 낮은 것으로 나타났다. 이는 경영자의 간주원가 채택이 유형자산의 미래 현금창출능력의 변동을 적절하게 반영하기 위한 결정이었을 가능성을 시사한다. 둘째, 토지와 감가상각대상자산을 간주원가로 선택한 기업이 토지에 국한하여 간주원가를 채택한 기업에 비하여 과잉투자성향이 높게 나타났다. 이는 토지와 감가상각자산에 대한 간주원가 선택의 경제적 유인이 기회주의적 재무구조개선에 있었을 것이라는 추론을 가능하게 한다. [정책적 시사점]본 연구는 경영자의 재평가간주원가 선택과 관련된 경제적 유인을 간접적으로 확인하였으며, K－IFRS에서 강조하고 있는 자산의 공정가치 반영의 경제적 효과를 분석하였다는 점에서 의미가 있다.