결산배당 사전공시기업과 사후공시기업의배당 결정요인 비교 분석Determinants of dividend payout: Advance disclosure and ordinary disclosure
- Other Titles
- Determinants of dividend payout: Advance disclosure and ordinary disclosure
- Authors
- 길재욱; 한상전
- Issue Date
- Aug-2018
- Publisher
- 한국산학기술학회
- Keywords
- Advance Disclosure; Determinant; Dividend; Information Contents; Ordinary Disclosure
- Citation
- 한국산학기술학회논문지, v.19, no.8, pp.86 - 93
- Indexed
- KCI
- Journal Title
- 한국산학기술학회논문지
- Volume
- 19
- Number
- 8
- Start Page
- 86
- End Page
- 93
- URI
- https://scholarworks.bwise.kr/erica/handle/2021.sw.erica/7384
- DOI
- 10.5762/KAIS.2018.19.8.86
- ISSN
- 1975-4701
- Abstract
- 본 연구에서는 우리나라의 시장에서 결산배당을 사전에 공시하는 기업과 사후에 공시하는 기업 사이에 배당 결정요인에 유의한 차이가 있는지를 분석하였다. 2012년에서 2015년까지의 기간 동안 상장기업을 대상으로 분석한 결과는 다음과 같다. 첫 번째, 결산배당 사전공시기업과 사후공시기업은 기업규모, 부채비율, 수익성, 영업현금흐름, 투자현금유출, 자금조달, 대주주지분율 및 외국인지분율 등 매출액성장율과 영업위험을 제외한 모든 특성변수들에서 통계적으로 유의한 차이를 나타내고 있다. 두 번째, 회귀분석을 통한 배당 결정요인 분석에서 사후공시기업은 기존 연구에서와 유사한 결정요인 양상을 나타내고 있는 반면에 사전공시기업은 토빈Q, 회사채수익률, 영업현금흐름의 일부 변수만이 유의한 것으로 나타났다. 세 번째, 로짓분석을 통한 배당요인분석에서도 사전공시기업과 사후공시기업은 뚜렷한 차이를 나타내고 있다. 이러한 결과는 사전공시기업이 배당을 실시하는 유인이 사전공시기업의 배당 실시 유인과는 크게 그리고 체계적으로 다르다는 것을 시사한다. 본 연구는 기업들이 자율공시인 결산배당 사전공시를 하도록 만드는 요인에 대한 분석을 통해 결산배당 사전공시와 사후공시 기업에 대한 이해도를 높이고 있으며, 배당의 결정요인을 사전공시그룹과 사후공시그룹으로 나누어 분석한 최초의 연구이다.
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