신용등급이 공매도에 미치는 영향

Abstract

본 연구의 목적은 기업신용이 공매도에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이를 검증하기 위하여 2009년부터 2012년 말까지 한국 증권선물거래소의 코스닥 시장과 유가증권 시장에 상장되어 있는 1,440개 기업－연도를 표본 대상으로 선정하여 실증적 검증을 수행하였다. 본 연구의 실증결과는 다음과 같다. 기업신용과 SSP(공매도거래량비율), MSSP(공매도금액비율)사이에는 모두 통계적으로 유의한 음(－)의 값을 가지는 것으로 나타났다. 이는 본 연구의 가설과 마찬가지로 신용이 좋은 기업일수록 공매도 비중이 낮아진다는 것을 의미한다. 본 연구는 기존 선행연구에서 다루지 않은 기업신용과 공매도 간의 관계를 실증적으로 검증하였다는 점에 의의가 있다.