사외이사 보상결정의 경영자 이해에 대한 감사보수의 조절효과

Abstract

외부감사인은 사외이사의 경영자 감시활동을 재무보고과정의 감시활동을 통해 보완할 수 있을 것이다. 따라서 본 연구의 목적은 경영자지분율과 사외이사 보상 간의 관련성이 감사보수의 수준에 의해 조절되는지를 분석하는 것이다. 본 연구결과는 다음과 같이 세 가지로 나눌 수 있다. 첫째, 경영자지분율과 회계성과 간에는 비선형적 관련성이 존재하였다. 즉 경영자지분율이 높거나 낮은 구간에서는 경영자지분율과 회계성과 간에 음 (-)의 관련성이, 중간 구간에서는 양 (+)의 관련성이 나타났다. 둘째, 경영자지분율과 사외이사 보상 간의 관련성은 비선형적이며, 이러한 비선형적 관련성은 감사보수에 의해 조절되었다. 이러한 결과는 영향력을 행사하는 경영자의 의도에 따라 사외이사의 감시효과성이 달라질 수 있으나 감사인이 사외이사의 감시기능을 보완함으로써 경영자의 영향력을 완화시키는 것으로 나타났다. 셋째, 경영자지분율과 감사보수 간에 상호작용이 사외이사 보상에 미치는 영향은 이사회 특성에 따라 달라졌다. 즉 이사회 독립성, 이사회 모임횟수 그리고 이사회 규모가 커질수록 경영자지분율과 사외이사 보상 간의 관련성을 조절하는 감사인의 역할이 강화되는 것으로 나타났다. 즉 감사인이 사외이사의 감시기능을 보완하는 역할은 효과적인 이사회가 존재할 때 뚜렷하게 나타나는 것이다.