기업의 사회적 책임과 회계성과에 대한 임원보수의 민감도

Abstract

그 동안 CSR 활동에 관한 선행연구들은 CSR 활동에 대한 외부평가에 치중해 왔다. 그러나CSR 활동에 대한 외부평가보다는 기업내부평가를 이해해야 CSR 활동에 대한 정확한 역할을파악할 수 있으며, 기업과 외부이해관계자들 간의 정보비대칭(information asymmetry)을 완화할 수 있을 것이다. 따라서 본 연구는 CSR 활동이 회계성과의 신뢰성에 미치는 영향을 검증한 다음, 회계성과와 임원보수 간의 민감도에 대한 CSR 활동의 조절효과를 검증하여 기업내부의 평가주체자인 보상위원회가 CSR 활동에 대해 어떻게 평가하는지를 확인하고자 하였다. 본 연구의 결과는 다음과 같이 두 가지로 나눌 수 있다. 첫째, 이익조정과 회계성과 간의 양(+)의 관련성이 CSR 활동을 하는 기업에서는 약화되었으나 지나치게 많은 CSR 활동을 하는 기업에서는 강화되었다. 이러한 결과는 CSR 활동 자체는외부이해관계자들과의 정보소통을 위해 긍정적인 효과를 지니고 있으나 지나친 CSR 활동은경영자의 기회주의적 행동을 은폐하기 위한 수단으로 활용될 수 있음을 시사하고 있다. 둘째, 회계성과와 임원보수 간의 양(+)의 관련성은 CSR 활동을 하는 기업에서는 강화되었으나 지나치게 많은 CSR 활동을 하는 기업에서는 유의하지 않았다. 이러한 결과는 보상위원회가 CSR 활동을 외부이해관계자와의 가치관련성 증대를 위한 효과적인 통로로 인식한 것으로보인다. 그러나 CSR 활동 우수성은 긍정적인 효과와 부정적인 효과가 혼재하여 임원보수 결정과정에 직접적으로 반영되지는 않는 것으로 보인다. 본 연구의 결과는 외부이해관계자들에게 CSR 활동에 대한 이해도를 높여 기업가치 평가과정에서 CSR 활동 공시에 따른 왜곡된 의사결정을 방지할 수 있을 것이며, 향후 기업의 사회적 책임에 대한 정책입안 과정에서 실증적 근거자료로 활용될 것이다.